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投资农业股要看增长逻辑及驱动因素

发布时间:2021-01-07 22:25:54 阅读: 来源:展示架厂家

主持人:小张老师

嘉 宾:光大证券研究所农业首席分析师 蒋小东

大成积极成长基金经理 王维钢

小张老师:一般来说,农产品的价格走势和农业股的投资有什么关系?

蒋小东:对于农产品价格来说,经济回落的担忧并不会对农产品需求造成很大影响。我们认为,在现阶段,农产品的供需对农产品价格的影响会变得更为实质,而农业股的行情很大程度上取决于农产品价格是否依旧景气。

王维钢:去年以来,农业股的行情很大程度上是由于其他行业的盈利预期并不乐观,但由于农业股原本的盈利基数较低,机构在其中的参与并不充分。未来农业股的盈利前景除去农产品价格的基本面支持以外,政策支持也不容忽视,农业本来作为弱势行业,因政策支持所带来的基本面改善值得重视。

小张老师:现阶段我们应该如何看待农业股的基本面?

蒋小东:农业股基本面取决于农产品价格和政策支持。由于国内农业生产的成本刚性、补贴相对较少,而国内农产品价格较大可能是刚性上涨。

王维钢:我们也注意到,农业政策对农业股的影响越来越大。目前CPI的压力已经不大,但包括国内农产品涨价、土地流转、农业补贴的力度将更大,对于国内的农产品价格我们肯定看好,对部分因此受益的农业股我们也将继续关注。

小张老师:农业的最主要催化因素是农产品涨价和政策支持,未来它们将如何影响农业板块?

蒋小东:农产品涨价是农业的基本面,政策支持是农业作为弱势行业一直存在的外生变量,我们选择农业股,也无非是从产品涨价和政策受益这两个角度来选择。比如说,在过去两年时间里番茄酱价格大幅上涨并且翻番,那生产番茄酱产品的上市公司自然受益;再比如说,国家不断支持强制免疫范围的扩大,并对此不断增加投入,自然生产相关制品的上市公司也会获得投资机会。

王维钢:我们选择农业股也是从业绩增长——增长逻辑——逻辑驱动因素这一角度来观察的,而增长逻辑和逻辑驱动因素尤为关键。在我们的考虑范围中,除去业绩增长以外,估值水平也会成为我们考虑的一个重要因素。

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